[III trimestre 2025]: +1,1 % su base annua

[dicembre 2025]: 2,1%

La Svezia ha registrato una crescita economica robusta nel terzo trimestre del 2025: il PIL reale è cresciuto dell’1,1% rispetto al trimestre precedente e del 2,4% rispetto allo stesso periodo del 2024, segnando la crescita più forte degli ultimi due anni e superiore alle attese di mercato. Nel complesso, la crescita del PIL reale dovrebbe attestarsi all’1,5% nel 2025, per poi accelerare al 2,6% nel 2026 e stabilizzarsi intorno al 2,3% nel 2027.

Nel 2026 i redditi reali delle famiglie dovrebbero migliorare sensibilmente grazie a una combinazione di fattori: tagli fiscali, riduzione dell’IVA sui beni alimentari, aumento dei salari reali, calo dell’inflazione e diminuzione dei tassi di interesse. Tutti questi elementi dovrebbero sostenere un rafforzamento dei consumi privati. Anche gli investimenti contribuiranno alla ripresa, spinti soprattutto dall’aumento della spesa pubblica (in particolare per la difesa) e dal graduale superamento della fase negativa nel settore delle costruzioni residenziali. Nel 2027, pur con un ritmo leggermente più moderato della domanda interna, una ripresa delle esportazioni dovrebbe consentire di mantenere una crescita solida. Resta comunque un contesto di rischio orientato al ribasso, legato all’incertezza economica globale e alla prudenza di famiglie e imprese.

Il mercato del lavoro, che ha mostrato una certa tenuta anche nella fase ciclica più debole, è previsto in miglioramento progressivo. L’aumento dell’attività economica dovrebbe tradursi in una crescita dell’occupazione e in una riduzione del tasso di disoccupazione, che dal picco del 9% nel 2025 dovrebbe scendere al 7,9% nel 2027. Persistono tuttavia elementi di disoccupazione strutturale, legati a problemi di istruzione e competenze. 

Sul fronte dei prezzi, l’inflazione è destinata a diminuire in modo marcato: dal 2,5% nel 2025 dovrebbe scendere allo 0,6% nel 2026, per poi risalire moderatamente all’1,6% nel 2027. Il calo è attribuito alla scomparsa delle strozzature dal lato dell’offerta, alla capacità produttiva inutilizzata, alla moderazione salariale e agli effetti ritardati dell’apprezzamento della corona svedese. Un ruolo decisivo nel 2026 sarà giocato dalla riduzione temporanea dell’IVA sui prodotti alimentari dal 12% al 6%, prevista fino all’inizio del 2028.

Infine, il debito pubblico, dopo anni di calo, è destinato a tornare a crescere: dal 34,5% del PIL nel 2025 dovrebbe salire a circa il 36% nel 2027. Nonostante ciò, il livello rimarrebbe ampiamente sotto il limite previsto dalle regole fiscali nazionali, indicando una posizione di finanza pubblica ancora complessivamente sostenibile.

 [III trimestre 2025]: +2,2 % su base annua

[novembre 2025]: 2,1%

La Danimarca ha rivisto nettamente al rialzo le sue previsioni di crescita economica per il 2025, grazie in parte alle ottime performance dell’industria farmaceutica, come dichiarato a inizio dicembre dal Ministro dell’Economia Stephanie Lose.

Secondo le nuove stime governative, il PIL nel 2025 è cresciuto del 2,6%, un dato nettamente superiore alla previsione formulata ad agosto, che si fermava all’1,4%. Un risultato che colloca la Danimarca tra le economie con la crescita più rapida in Europa, davanti a Germania, Francia e Italia. Per il 2026 la crescita attesa del PIL è stata leggermente rivista al rialzo al 2,2%, mentre per il 2027 è previsto un rallentamento all’1,6%.

Sul fronte dei prezzi, l’inflazione ha continuato a diminuire negli ultimi mesi del 2025. A dicembre l’indice dei prezzi al consumo è salito dell’1,9% su base annua, in calo rispetto al 2,1% registrato a novembre. Anche l’inflazione di fondo ha mostrato segnali di raffreddamento, scendendo dal 2,3% al 2,2%. I prezzi di alimentari e bevande analcoliche sono rimasti stabili su base annua al 3,5%, mentre l’inflazione nei trasporti è rallentata all’1,2%. In controtendenza, i prezzi di abbigliamento e calzature hanno segnato una flessione dello 0,2%. Su base mensile, i prezzi al consumo sono diminuiti dello 0,4% a dicembre, dopo il calo dello 0,3% di novembre. Nel complesso, l’inflazione media annua nel 2025 si è attestata all’1,9%.

Il mercato del lavoro resta complessivamente solido, pur mostrando un lieve aumento della disoccupazione a fine anno. A dicembre i disoccupati erano 89.600 e il tasso di disoccupazione è salito al 3,0% della forza lavoro, dopo essere rimasto stabile al 2,9% per quasi due anni. Di questi, 75.400 percepivano l’indennità di disoccupazione e 14.200 ricevevano assistenza sociale.

Nel complesso, nell’ultimo trimestre del 2025 la Danimarca ha confermato una crescita economica robusta e resiliente, sostenuta da settori chiave come la farmaceutica, accompagnata da un’inflazione in calo e da fondamentali fiscali solidi. Permangono tuttavia differenze di performance tra i settori e segnali di fiducia non omogenei tra imprese e consumatori.