[IV trimestre 2025]: +0,5% su base trimestrale

[febbraio 2026]: 1,7% (dal 2,0% di gennaio)

Nel febbraio 2026, l’inflazione in Svezia mostra segnali di moderazione. Secondo l’indice dei prezzi al consumo (CPI/IPC), il tasso si è attestato allo 0,5% su base annua, stabile rispetto al mese precedente, mentre la variazione mensile tra gennaio e febbraio è stata dello 0,6%. Parallelamente, l’inflazione calcolata secondo il CPIF si è attestata all’1,7% su base annua, in calo rispetto al 2,0% registrato a gennaio, evidenziando un rallentamento della dinamica dei prezzi pur rimanendo su livelli prossimi all’obiettivo della banca centrale. Il tasso di inflazione è stato influenzato principalmente dall’aumento dei prezzi dell’elettricità e dei generi alimentari, ma anche delle spese per i ristoranti. Gli aumenti dei prezzi, d’altro canto, sono stati compensati dal mantenimento di bassi costi degli interessi.

A partire dal 25 marzo 2026, il tasso di interesse è fissato all’1,75%, evidenziando un livello leggermente inferiore rispetto al tasso di interesse di riferimento, stabilito al 2,00% per il periodo compreso tra il 1° gennaio e il 30 giugno 2026. Questa differenza suggerisce un orientamento moderatamente accomodante, con condizioni finanziarie che rimangono relativamente favorevoli, pur mantenendo un punto di riferimento stabile per la politica monetaria nel corso del primo semestre dell’anno.

Il PIL è aumentato dello 0,5% nel quarto trimestre del 2025, al netto delle variazioni stagionali e rispetto al trimestre precedente (0,8%). La ripresa è principalmente dovuta alla formazione lorda di capitale fisso e ai consumi finali delle amministrazioni pubbliche. Al netto delle variazioni stagionali e rispetto al quarto trimestre del 2024, il PIL è aumentato del 2,1%. Il PIL per l’intero anno 2025 è cresciuto dell’1,5% rispetto al 2024. Secondo la Commissione Europea, tuttavia, la crescita della Svezia dovrebbe rafforzarsi fino a circa il 2,6% nel 2026, sostenuta dall’aumento dei consumi delle famiglie e dal miglioramento della domanda interna.

Il tasso di disoccupazione si è attestato all’8,7% nel gennaio 2026, indicando una situazione di stagnazione. Le previsioni della Commissione Europea suggeriscono un graduale miglioramento del mercato del lavoro, con un calo della disoccupazione previsto nei prossimi anni grazie alla ripresa della crescita economica.
La corona svedese si attesta a 10,62 SEK per EUR.

La fiducia dei consumatori si mantiene sostanzialmente stabile, su livelli prossimi alla neutralità. L’indice è infatti aumentato leggermente, passando da 95,0 in gennaio a 96,3 in febbraio, segnalando un moderato miglioramento del sentiment delle famiglie. Questo andamento riflette un cauto ritorno di fiducia nelle prospettive economiche, sostenuto in particolare dal rallentamento dell’inflazione e dalle aspettative di una maggiore stabilità dei tassi di interesse.
All’inizio del 2026, il panorama politico svedese è sempre più orientato verso le elezioni parlamentari del 13 settembre, che stanno intensificando il confronto su temi chiave come politica fiscale, tassazione e priorità della spesa pubblica. In questo contesto, la Sveriges Riksbank continua a ribadire l’importanza di mantenere una solida disciplina fiscale, soprattutto alla luce dell’aumento delle spese per difesa e sicurezza. Nel complesso, l’avvicinarsi delle elezioni è destinato a influenzare le scelte di politica economica e a generare un certo grado di incertezza nel breve periodo.

[IV trimestre 2025]: +0,2% su base trimestrale

[febbraio 2026]: 0,7%

Nel complesso, la Danimarca ha iniziato il 2026 con condizioni macroeconomiche stabili e un’inflazione in calo, finanze pubbliche più solide e un mercato del lavoro più rigido.
Nel terzo trimestre del 2025, l’economia è cresciuta in modo significativo: il PIL è aumentato del 2,2% rispetto al trimestre precedente (dato corretto per stagionalità e inflazione). La crescita è stata trainata soprattutto dall’industria, in particolare dal settore farmaceutico, e dal commercio estero. Il consumo delle famiglie è aumentato dello 0,3%, sia per i beni che per i servizi. L’occupazione è cresciuta dello 0,3%. Si prevede che la crescita danese rimanga stabile ma moderata. Il tasso di interesse si è attestato sull’1,60% a gennaio 2026, una stabilità in linea con una tendenza europea più ampia a mantenere i tassi invariati.

Tra gennaio e febbraio, il numero di disoccupati è aumentato di 3.200 unità. Di conseguenza, a febbraio il totale dei disoccupati ha raggiunto quota 93.700, pari a un tasso di disoccupazione del 3,1% della forza lavoro. L’incremento è attribuibile quasi interamente ai disoccupati non attivati, in crescita di 3.100 unità, mentre i disoccupati attivati sono aumentati solo marginalmente (+100).

Il tasso di cambio rimane a 1 EUR a 7,47 DKK.

L’indice di fiducia dei consumatori è sceso a -13,8 a marzo 2026, rispetto a -13,1 del mese precedente, che rappresentava il livello più alto da oltre un anno, segnando così il valore più basso da dicembre 2025. Le aspettative sulla situazione economica generale sono peggiorate sia per il presente (-22,6 rispetto a -20,7 di febbraio) sia per il futuro (-19,2 rispetto a -12,8). Allo stesso tempo, la valutazione delle famiglie sulla propria situazione finanziaria attuale rispetto a un anno fa rimane negativa (-12,7 rispetto a -12,4). D’altra parte, le aspettative sulle finanze familiari per il prossimo anno sono migliorate (0,8 rispetto a -0,8) e il sentiment relativo agli acquisti importanti è diventato meno negativo (-15,5 rispetto a -18,7). Tra gli altri sviluppi, i consumatori hanno segnalato un rallentamento dell’aumento dei prezzi negli ultimi 12 mesi (29,4 rispetto a 33,2), mentre le aspettative di inflazione per l’anno successivo sono aumentate (23,5 rispetto a 11,9). Inoltre, sono cresciute le preoccupazioni per la disoccupazione nel prossimo anno (17,9 rispetto a 13,2).

Il 24 marzo si sono svolte le elezioni parlamentari: i socialdemocratici restano il primo partito con il 21,9 per cento, il peggior risultato della loro storia. Perdono terreno anche gli alleati di governo, i liberali di destra e i Moderati. Al secondo posto, la sinistra verde del Partito Popolare Socialista. Spetterà al re conferire un mandato esplorativo a uno dei leader di partito: con ogni probabilità, la scelta ricadrà per la terza volta sulla premier Mette Frederiksen. Quest’ultima ha ammesso di aspettarsi un calo dei consensi dal momento che si presentava per la terza volta, dichiarando poi di essere dispiaciuta per il numero di voti ottenuto. Non ha premiato, quindi, la decisione di ricorrere alle elezioni anticipate sull’onda della diffusione dell’anti-trumpismo seguita alle minacce del presidente USA alla Groenlandia: la coalizione di sinistra non ha comunque ottenuto abbastanza preferenze per governare da sola in quello che potrebbe essere l’esecutivo più importante di sempre nella storia dell’isola groenlandese.