Nel secondo trimestre 2026, trainato soprattutto dalle esportazioni (+2,6%), il PIL è aumentato dello 0,3%, un incremento su base trimestrale superiore alle stime di 0,1 punti percentuali. La revisione al rialzo del dato conferma come l'economia stia reagendo meglio del previsto allo shock energetico scatenato dalla guerra in Iran e dalla chiusura dello Stretto di Hormuz[1.1].
Stando ai dati IFO, la fiducia delle imprese ad agosto è salita a 88,8 punti, a conferma di un’economia in ripresa, nonostante il nuovo aumento dei prezzi dei prodotti energetici. Nel settore manifatturiero si registrano un netto miglioramento del clima e un minore scetticismo circa la situazione degli ordini. Anche nei servizi c'è maggiore ottimismo e la situazione viene valutata più positivamente, mentre nel settore dei trasporti e della logistica permangono delle difficoltà[2.1].
Nonostante il miglioramento della congiuntura economica, ad agosto il numero dei disoccupati è rimasto sopra i 3 milioni, registrando un incremento mensile di 54mila unità e annuale di 36mila. Anche il mese scorso il mercato del lavoro ha quindi mostrato scarso dinamismo, confermando l’andamento dell’ultimo periodo[3.1].
Sul fronte stipendi, il secondo trimestre 2026 ha visto un aumento di quelli nominali pari al 4,1% su base annua, a fronte di un aumento dei prezzi al consumo del 2,5%, il che corrisponde ad un aumento annuo dei salari reali dell’1,5 [4.1]%.
Il miglioramento del quadro economico ed il cauto ottimismo dell’ultimo periodo non si traducono tuttavia in una crescita dei consumi. La propensione alla spesa rimane infatti ai minimi storici (-9.8 punti) e la propensione al risparmio registra solo un lieve calo.
Da segnalare infine come, dall'ultimo sondaggio ARD DeutschlandTrend di inizio agosto, emerga una chiara inversione dei rapporti di forza rispetto alle elezioni federali di febbraio 2025: la CDU/CSU continua a perdere terreno (21%), mentre l'AfD sale al 28%, toccando il proprio massimo storico e confermandosi il principale beneficiario del malcontento nei confronti del Governo dopo il recente rimpasto. Tra gli altri partiti, la SPD resta stabile al 12%, i Verdi al 15% e la Sinistra all'11%, mentre la FDP si ferma al 4%, sotto la soglia di sbarramento.
